문서의 임의 삭제는 제재 대상으로, 문서를 삭제하려면 삭제 토론을 진행해야 합니다. 문서 보기문서 삭제토론 통화 정책 (문단 편집) === 신흥국의 입장 === 신흥국은 대부분 1990년대에 외환위기를 겪으면서 외환 보유고가 얼마나 소중한지를 뼈저리게 깨달았다. 때문에 높은 환율을 유지하면서 되도록 외환 보유고를 늘리려고 노력하고 있고 그 외환 보유고는 국민이 착실하게 땀 흘려 벌어들인 돈인 만큼 함부로 다룰 수 없다. 따라서 안전자산이며 어느 정도의 수익성도 보장받을 수 있는 미국 재무부 채권을 구매한다. 그런데 어느 순간 선진국들이 양적 완화니 제로금리니 뭐니 하더니 신흥국으로 엄청난 외화가 들어온다. 이러면 환율이 낮아지고 수출 경쟁력이 떨어진다. 신흥국 입장에서는 이는 지켜 볼 수 없는 위협이다. 결국 신흥국들은 불태화 정책으로 외환을 사들인다. 그랬더니 시중에 신흥국의 통화가 너무 많아져서 물가가 오르기 시작한다. 이것도 두고 볼 수 없다. 그래서 정책 금리를 올렸다. 그랬더니 선진국과 신흥국의 이자율 차이가 더 심해져서 또 자본이 더 유입된다. 그러니 이자율 하방압력을 받아 정책 금리를 높여도 시장 금리는 오를 생각을 안 한다.[* 연준에서는 이를 두고 반발하는 신흥국들에게 "연준은 미국의 중앙은행이지 세계의 중앙은행이 아니다."라는 말로 반박했다. 물론 신흥국들은 "그동안 니들이 기축통화랍시고 혜택을 받은 게 얼만데 그 따위 소리냐. 무책임한 소리 집어치워라."하고 반박중이다.]저장 버튼을 클릭하면 당신이 기여한 내용을 CC-BY-NC-SA 2.0 KR으로 배포하고,기여한 문서에 대한 하이퍼링크나 URL을 이용하여 저작자 표시를 하는 것으로 충분하다는 데 동의하는 것입니다.이 동의는 철회할 수 없습니다.캡챠저장미리보기